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Tarde y mal

noviembre 14, 2013 14 comentarios

tipos de interesLa semana pasada el Banco Central Europeo decidió volver a recortar los tipos de interés y dejarlos en el 0,25%. Ya era hora. La medida llega tarde. Ya dijimos en un mensaje hace un par de años que el BCE se equivocaba cuando entonces subió los tipos de interés.

Cuando se está en recesión, una de las elementales medidas de política económica es abaratar el coste de disponer dinero: rebajar los tipos de interés. Si la economía está maltrecha hay que abaratar todos los costes posibles para facilitar la actividad empresarial y finalmente crear empleo.

En esto son campeones los norteamericanos: en el 2001, cuando se desinfló la burbula de las puntocom en menos de un año bajaron los tipos del 6,5% a menos del 2%. Posteriormente ante la crisis de las hipotecas basura, en el 2007 bajaron los tipos, también en menos de un año, del 5,25% al 0,25%. En Europa no fue hasta el 2010 que se bajaron los tipos, pero solo hasta el 1%, y posteriormente en el 2011… ¡se volvieron a subir!.

Como consecuencia de todo esto, la crisis en Estados Unidos ha sido una crisis financiera que ha tenido un impacto en la economía real más moderado y corto que en Europa. Aquí el histórico pánico que Alemania tiene a la inflación ha hecho que el BCE mantuviera los tipos de interés bastante por encima que en Estados Unidos y así nos ha ido, una recesión más larga y más profunda.

Por fin el BCE ha rebajado los tipos al nivel que requieren las circunstancias. Se ha hecho tarde. Es sabido que un modo de contener la inflación es subiendo los tipos de interés, pero también es cierto que el riesgo de inflación en Europa ha sido nulo en los últimos muchos años. ¿Por qué será que la economía norteamericana es más dinámica que la europea?

Os dejo un video en el unos participantes en la asamblea anual de antiguos alumnos del IESE del fin de semana pasado  comentan esta bajada de tipos de interes. Gracias a todos por seguir difundiendo cada jueves este blog. 

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